Рекордное предложение и демпинг РФ давят на украинскую пшеницу на старте сезона
Новый маркетинговый год на рынке пшеницы стартовал с избытка предложения, агрессивного ценового давления со стороны России и усиленного прессинга на украинских и европейских трейдеров.
По оценке USDA, производство пшеницы в РФ составляет 83,5 млн т, тогда как местные аналитики ожидают до 85 млн т. На этой неделе Египет закупил российскую пшеницу 12,5% по $252/т CIF, а в сентябре цены могут снизиться до $247–250. Слабый рубль, нулевые экспортные пошлины и целенаправленный демпинг расширяют присутствие Москвы на рынках MENA и Юго-Восточной Азии, вытесняя конкурентов.
Для Украины сезон обещает быть сложным, несмотря на прогнозируемый урожай около 22 млн т — практически на уровне прошлого года. Экспорт ограничивают конкуренция со стороны РФ, высокий урожай в ЕС, тарифные квоты и ухудшение качества зерна после июльских дождей. На базе FOB POC украинская 12,5% предлагалась по $250/т, но покупатели готовы платить не выше $242. В сегменте 11,5% рынок называет лишь $225 против $238–240 у продавцов.
Спрос Египта сохраняется, однако все чаще украинское зерно уступает российскому, которое предлагает лучшее качество при близкой цене. Фуражный сегмент под дополнительным давлением: спред между продовольственной и фуражной пшеницей вырос до $20/т. В ЕС спрос ограничен высоким собственным урожаем и квотами: по состоянию на 20 августа использовано более половины годового лимита, к концу года доступно менее 240 тыс. т.
Франция тоже возвращает позиции: урожай мягкой пшеницы оценивается в 32,6–33 млн т (+~25% г/г). На этой неделе Египет законтрактовал до 400 тыс. т французского зерна. При этом перспективы экспорта остаются неясными: Китай сокращает закупки, Алжир держит политическую дистанцию, а более крепкое евро снижает конкурентоспособность.
В целом избыток предложения на старте сезона давит на цены. В ближайшие месяцы тон рынку будут задавать черноморские поставщики — прежде всего Россия и Украина, тогда как Западная Европа сосредоточится на нишевых направлениях.
